当前在财务界有两种比较流行的财务目标，一是股东财富最大化，另一个是企业价值最大化。对这两种财务目标，中外许多财务管理学家和权威书籍并未严格加以区分。有的认为股东财富最大化就等同于企业价值最大化。如余绪婴教授在《企业财务学》一书中就认为股东权益最大化和企业价值最大化是完全相同的。CPA教材２００１年版《财务成本管理》一书中也认为，财务管理的目标就是股东财富最大化或企业价值最大化，股东创办企业的目的是为了扩大财富，他们是企业的所有者，企业价值最大化就是股东财富最大化。股东财富最大化就一定等同于企业价值最大化吗？笔者对此颇有异议。一、股东财富最大化并不能等同于企业价值最大化（一）两者在内涵和计量上存在差异在内涵上，股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价值两方面来确定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最大时股东财富也达到最大。但是，由于股票价值受多种因素影响，并非都是公司所能控制，把不可控因素列入理财目标本身就表明了以股东财富最大化作为财务目标的不合理性。
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